IPO雷达丨信胜科技产能利用率仅42.7%仍欲大举扩产，手握3.22亿元现金还要募资补流

信胜科技产能利用率仅为42.7%，却计划大规模扩产，同时持有3.22亿元现金，该公司计划通过IPO募资补充流动资金，以支持其扩张计划，尽管其产能利用率较低，但公司可能希望通过扩大规模来提高效率和市场竞争力，这一决策背后的逻辑和潜在风险值得投资者关注，摘要结束。

7月23日，北交所公布对浙江信胜科技股份有限公司（下称“信胜科技”）的审核问询函，剑指公司“高募资、低利用”矛盾、境外收入激增真实性及公司治理独立性等关键风险。信胜科技主营电脑刺绣机，拟募资4.89亿元冲刺北交所。

产能利用率仅42% 仍激进扩产

招股书显示，2024年公司单头刺绣机产能利用率仅42.69%，但募投项目却计划新增年产1.1万台（套）刺绣机机架，相当于现有产能的2倍。北交所要求结合产销率、在手订单及下游需求，论证是否存在产能过剩风险。

报告期各期末，公司交易性金融资产金额分别为 2,499.90 万元、6,602.10 万元、8,460.72万元，主要系购买的各类理财产品，2024 年末发行人货币资金余额约为 3.22 亿元。在这种情况下，信胜科技仍拟募资1.2亿元补充流动性，被要求分析说明补充流动资金的必要性。

境外收入五年翻倍 客户集中度超50%

报告期内公司境外收入从2022年的3.06亿元暴增至2024年的5.27亿元，占比达57%，主要销往印度、巴基斯坦。但前五大客户销售占比已升至53.82%，且存在“融资租赁销售”“第三方回款”等复杂模式。交易所追问：代理商终端销售是否真实；第三方回款客户与信胜科技是否存在关联关系；印度等市场增长可持续性。

多位高管对外兼职 财务总监频繁更换

北交所注意到，信胜科技董监高存在较多对外兼职的情况，报告期内存在多名高管发生变动，财务总监多次更换，北交所要求详细说明报告期内多次更换财务总监的原因，主要负责财务工作的人员在本次申报前离职的情况及原因，结合相关情况说明公司财务及内控制度是否健全，会计基础工作是否薄弱，公司治理机制运行是否稳定。